券商给予盛大买入评级 非游戏内容成新增长点

腾讯科技讯（编译/无忌）北京时间3月25日消息，美国券商Auriga周三发布投资者报告称，自去年9月分拆游戏部门之后，盛大网络（纳斯达克证券代买：SNDA）已不再是一家纯网络游戏公司，而是一个超越网络游戏范畴的新媒体娱乐内容王国。Auriga在报告中给予盛大网络股票的“买入”（Buy）评级，并将目标股价定为55美元。以下为Auriga报告内容摘要：

我们将盛大网络股票纳入研究范围，并给予“买入”评级和55美元的目标股价。自去年9月分拆游戏部门之后，关于盛大网络的战略及增长潜力存有许多疑惑。盛大网络已不再是一家单纯的网路偶游戏公司，而成为了一个超越网络游戏范畴的新媒体娱乐内容王国。基于此，我们认为新内容的不断增长，将会在未来几年内支撑盛大的快速增长。我们认为，依据当前的股价，盛大网络股票极具吸引力。

·盛大网络业绩在2010年下半年和2011年具有上涨潜力

我们预计，盛大网络2010年下半年每股摊薄收益为1.71美元，高于市场平均预期的1.60美元；2011年每股摊薄收益将达到4.04美元，高于市场平均预期的3.67美元。我们认为，2010年盛大网络业绩的增长主要受盛大文学和音乐等非游戏内容的推动；2011年将受盛大旅游等业务的推动。

·非游戏内容可能成为盛大新增长点

我们认为，盛大的五个内容集团涵盖所有可能的媒体领域，如互联网、出版、电视、电影、移动及娱乐，这些都将成为最大的增长机会所在。尽管截至2009年年底，非游戏业务占盛大总营收比例不足8%，但这个比例到2011年年底可能将增长至26%。

·盛大网络可能将受益于因“三网合并”而即将出现的内容缺乏

三网融合会让电信运营商（包括有线和无线）等渠道销售商，能够进入电视和互联网业务，电视销售商也能够进入电信和互联网业务市场。尽管预计每个渠道里销售商的数字会增加，但内容销售商相对而言不会增加。因此，我们预计内容将会明显不足，作为多平台内容供应商的盛大，可能会从这一短缺中受益。

·与主流国有实体的结合，规避政策风险

通过与中央电视台/中国网络电视台（CNTV）的合作，盛大网络获得了政策决策者的支持，几乎不会有业务中断的风险。非国有实体最大的风险来自政府政策。互联网作为一个新兴的产业，由于发展的过程中会出现许多新问题，将服从于许多新政策约束。

·估值

盛大网络的增长潜力还没有在公司股价中得到充分反映，因此将目标股价定为55美元。

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