清科：关注网游四大投资标的目标

　　中国收集游戏市场在十余年的成长中，颇受成本市场关注，前期市场投资首要集中在收集游戏开辟商及收集游戏运营商层面，而在“后网游”时代，投资重点将有所转移。

　　成长趋向

　　清科研究中心分析觉得，从中国收集游戏的市场成长演变情况来看，中国收集游戏的首要成长趋向有以下七个方面。

　　一、中国收集游戏产物3D化趋向较着。在网游市场理性回回后，中国收集游戏的内容供给商为了求得久远的成长，将在游戏的品质上做文章，丰硕游戏品类，值得关注的是3D游戏产物。

　　二、媒体化历程及新收费模式的试探将加速中国收集游戏的商业模式立异成长。一方面，从收集游戏的盈利模式来看，跟着收集游戏媒体化历程的加速，广告将成为收集游戏新的利润增添点。另一方面，从收集游戏的收费模式来看，道具或时长收费等盈利模式将面临挑战。估量未来，中国收集游戏盈利将呈现以“游戏玩家彼此交换道具，收集游戏运营商获得分成”等别致的收费模式，增添用户粘性的同时立异盈利模式。

　　三、中国收集游戏市场的营收与用户数量持续增添，增速放缓。估量2010年中国收集游戏的市场营收规模为338.90亿元人民币，比2008年增添32.38%。收集游戏的市场用户规模为3.38亿人，比2008年增添27.31%。

　　四、中国收集游戏的跨界合作案例日渐增多。跟着中国文化娱乐财富的快速与融合成长，中国收集游戏的跨界合作将日渐较着，尤其是与传统文化娱乐产物的连系，并购及连系运营将成为跨界合作的首要体例。

　　五、中国收集游戏将加速海外拓展。估量2010年后，除一些大型的收集游戏运营商自建海外运营系统外，一些中小型的收集游戏内容供给商将经由过程连系运营、合作开辟等形式进进海外市场。值得关注的海外市场仍首要集中在东南亚市场和俄罗斯市场。

　　六、外围企业将经由过程并购或计谋投资形式进进收集游戏市场。并购与计谋投资将成为外围企业进进收集游戏市场的首要路子，有三类外围企业值得关注：一是影视传媒机构；二是中国电信运营商；三是部门互联网企业，如百度等。此外，跟着互联网与移动互联网应用的“无界化”成长，一些具备实力的无线互联网企业也将进进收集游戏市场。

　　七、“国家队”将首要经由过程合作体例进进收集游戏市场。跟着中国收集游戏市场整治力度加大，政府从内容、运营、支出到虚拟货泉环节层层管控，一方面，确保收集游戏市场健康成长；另一方面，经过市场洗牌后，“国家队”将可能经由过程并购或者连系运营的形式介入网游市场。2010年上半年，央视网与昌大的合作、“红色网游”中青宝（300052）网IPO等都是“国家队”进进网游市场的先行征兆。

　　四大投资标的目标

　　清科研究中心觉得，未来中国收集游戏财富的投资机缘首要集中在以下四方面：

　　一是中小收集游戏开辟商，甚至是小规模的游戏研发团队。早期，网游市场的投资热点集中在大型游戏开辟商及收集游戏运营商层面，跟着市场步进盘整期后，游戏品质的晋升对于游戏厂商的持续成长至关主要。一些具有海外游戏研发布景的厂商值得关注。

　　二是综合或垂直的收集游戏运营平台商。平台化成长是收集游戏运营的趋向之一，用户也更趋于经由过程“一站式”体验获得所需的游戏品类。当然一些收集平台运营商已经聚积了复杂的用户群体及丰硕的游戏产物，但因为前期平台运营投进较大，后续对于资金的需求仍较为兴旺。此外，在市场盘整期，部门平台运营商拟并购一些小型游戏开辟商，成长“产物+运营”的模式，还有部门平台运营商想开拓海外市场，这都增添了对成本的需求。

　　三是虚拟货泉生意平台商。中国政府接踵出台了一系列规范网游虚拟货泉生意市场的峻厉法子，“严打”必然使行业优胜劣汰，对于自己处于成长初期的企业而言，这也是成本市场进进的最佳时代。

　　四是与收集游戏相关的一些行业处事供给商。收集游戏的兴起与成长牵动整条财富链的各个环节。未来，跟着收集游戏步进成熟期，一些与收集游戏相关的处事行业值得关注，如IGA广告行业、网游加速器企业、网游平安企业、网游安装生意企业、在线支出企业等。