作者: 来源: 发表时间:2010-11-23 00:32 
华林证券分析报告（0826）
股改工作全面铺开 反弹空间有限 刘明生 张翠英
今日大盘继续进行强势震荡，早盘沪指快速冲高至1172点后震荡回落，但在10日均线上方就获得较好的支撑，个股行情还将不断,涌现华夏银行因有预期较好的对价方案而受到市场的追捧，两个市场成交量仍然没有放大，后市行情仍有反复。
消息方面：中国证监会负责人就《关于上市公司股权分置改革的指导意见》的有关问题记者的提问。主要内容：下一步的改革不能一哄而上，要规范有序地进行，充分体现改革力度、发展速度和市场可承受程度的统一。股权分置改革方案由A股市场的流通股股东与非流通股股东协商表决，但改革方案不应损害H 股、B股股东的合法权益。证监会正在研究重大资产重组的实施程序和审核规定，通过制度的创新和规则的配套，支持ST和*ST等绩差公司稳妥解决股权分置问题。证监会研究安排了2005年至2006年上市公司规范发展、证券公司综合治理、积极稳妥解决股权分置、发展壮大机构投资者以及健全和完善市场法制五个方面的改革工作。关于提高上市公司质量的相关意见即将发布实施。国务院办公厅近日转发了《证监会关于证券公司综合治理工作方案》，证券公司的规范运作和创新发展已经进入了全面推进阶段。从讲话的内容看，股改的目标似乎是2006年完成，这说明股改的推进速度不会慢，其中有不少利好的成分，这有利于增强投资者的信心。
热点方面：医药股继续走强，其中业绩增长较快的国药股份涨幅居前，而生物芯片题材股作为医药股中的新亮点近期明显有资金参与；沪市本地股白猫股份、轮胎橡胶创新高；银行板块整体反弹；由于新政策明显鼓励通过重组推进业绩比较差公司的股改，低价股南方摩托快速涨停，这也使一些低价股的壳资源价值明显提高；清洁能源股的龙头广东甘化近几天走出了大幅震荡行情，显示出前期介入的资金仍没有成功退出；在连续上涨之后，宝钢权证的价格与理论值之间的偏离程度进一步加大，但由于涨幅巨大，堆积了巨大抛压获利盘，投资者须谨慎对待。
昨日五部委联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》标志着上市公司的股改工作将全面铺开，按照其中的条文，重组题材股以及带H股、B股的公司相对受益，成为市场短期主要的炒作题材。不过，股改工作的全面铺开也使市场进一步面对全流通预期，近期G股的持续走弱也对市场的做多热情有一定程度的制约，因此估计继续反弹的空间有限，操作上可采取逢高减磅，避免追涨。
招商证券分析报告（0826）
大盘再度出现大面积个股涨停
目前市场成交活跃，大盘回调整理后又重现大面积的涨停的现象，但是与第一波凌厉的攻势相比，一则价格已经高，二来遇到密集阻力，所以持续性估计难以与第一波相比。炒做的板块仍是上海本地股权畸形为代表的小盘子品种，没有开发出具有其他板块。但是如果这一板块炒做做成功，无疑为其他股改上市公司股票做为标杆，有利于资金的持续炒做这一题材。另外，对绩差公司的股改政策为ST类制造了一个利好的环境，加上ST丰华的点火，这一族已经被投机资金看中，短期仍有望走强。基金似乎仍坚持价值的观点，G股整体回落，甚至有贴权出现，另外，不看好的煤炭被明显减持。非基金推动的这次行情仍将发展，基金看上去有点落落寡欢了。
南方汇通：完美的头肩底 邓汉学
推荐理由：公司主营铁路运输设备开发、制造、销售、修理；弹簧及锻铸件制品的生产、销售；大型金属结构制造、销售；铜金属的压延加工；高新技术电子元器件及棕纤维材料的开发、生产和销售。公司2005年上半年每股亏损0.05元。造成公司亏损的根本原因是其参股公司贵州南方汇通世华微硬盘公司的微硬盘业务处于亏损状态。但是，贵州省政府通过其下属的国有投资公司向汇通世华微硬盘投资1亿美元，以示对该公司的支持，而且微硬盘公司最终将会达到10亿美元左右的融资规模，并计划于2007年登陆纳斯达克，前景可观。
山西证券分析报告（0826）
游龙戏水 别被浪花迷了眼 石志红
经过盘中的一番争夺之后，今天股指终于又在网络股、小盘股活跃，中石化助力的情况下再度收红，从K线组合看上周四大阴线之后，已经是四阳一阴，并且指数似乎也在缓步走高，20日均线重又回到多方领地。但实际从盘面观察，不难发现市场上真正具有领袖风范的个股和热点并不存在，尽管有股改题材的借题发挥，但明眼人已经可以看出，其实质已经与前期试点时的炒作思路大相径庭，从G股板块的潮落有声，到蓝筹整体的欲掘难振，都提示出目前的市场仍以游资为主导。
从今日的盘面特征分析，虽然经历了爆炒之后，宝钢权证的热度开始有所降温，市场的心理预期也开始降低，但该品种的活跃显然激发起了游资搏弈的兴趣，而这批短线资金追踪的目标，便锁在了小盘股上，这批资金在一定程度上维持了市场的活跃，也在一定程度上显示出赚钱效应，但总体而言，游资主导的市场，象游龙戏水一般，看似热闹，实则对市场的推动力不足，搞不好还会被溅的一身水花。而从另一个方面来讲，也正是有了这批资金的存在，才有可能维持着市场的活跃，使得股指走势张跌有度，技术上而言便是在1130——1200点之间进行区域震荡，因此短线市场的冲击力并不具备，但个股的短线机会依然存在，需要提醒投资人的是，没有后续题材的推进，仅靠目前的游资戏水，股指很可能走出看似进二退一，实则重心下移的行情，千万别被别被浪花迷了眼。
闽发证券分析报告（0826）
概念炒作 上海本地股鸡犬升天 吴秋蓉
在上海本地股带动下，两市走出盘局。我们认为这次股改行情是大级别的行情，对前期过热的市场进行技术性修正之后，今日走势宣告调整基本结束，大盘将重拾升势，后市将有望挑战1200点关口。
《上市公司股权分置改革的指导意见》成市场关注的焦点，《指导意见》被市场人士认为是股改的纲领性文件。同时市场传闻为了更好落实政策，证监会还将出台另一指导性政策，指导具体操作。《指导意见》明确表明A股含权，对价预期提升股票价值，股改方案正朝有利于流通股股东方向倾斜。《指导意见》也为市场提供炒作题材，在这大背景下，我们预计即使盘中有调整，下跌空间有限。
观察周四盘面，市场继续围绕股改题材做文章，上海政府高度重视股改，宣布将在一年内完成。上海本地股鸡犬升天，十多家本地股涨停，这波行情中上海本地股涨幅超过50%的股票不胜枚举。
中小企业板因为将在年内完成股改，且民营企业老板在对价过程中出手大方，市场参与积极性高，这个板块相对活跃。另外T类板块因股改中有政策扶持表现相当耀眼。上海本地股、中小企业板、T股三大板块出现牛市氛围浓厚的火爆行情。由于深圳本地股表现不强烈，导致深圳市场较沪市弱许多，但这种现象不会持续太久。我们认为股改已经全面展开，这是近年来难得的一次行情，市场获利机会将由局部题材转向整体炒作，预计在上升的过程中大部分股票都有获利机会。建议大家借回调之际吸纳有潜质题材的股票，集中精力挖掘未来具有高比例对价方案可能，目前股价定位合理的绩优股。如天津港、金晶科技等。
上周荐股追踪：
天津港（600717）：至去年底公司已基本完成业务结构调整，大部份码头改扩建工程项目完成，制约公司发展因素基本消除，未来几年预计每年业绩增长超过30%。本周该股出现调整，我们预期股改对价将较好体现公司价值，建议低吸，中线持有。
潜力股推荐：
天津港（600717）：至去年底公司已基本完成业务结构调整，大部份码头改扩建工程项目完成，制约公司发展因素基本消除，未来几年预计每年业绩增长超过30%。本周该股出现调整，我们预期股改对价将较好体现公司价值，建议逢低吸纳，中线持有。
飞虎证券投资指南（0826）
中线持仓蓝筹股 等待反弹 西南研发 张光宇
周四沪深两市震荡走高，成交量相对稳定。上证指数收盘1172点，上涨5点，成交127亿元；深圳成分股指数收盘2973点，下跌22点，成交61亿元。
国资委有关人士昨日在此间透露，国资委将尽快研究制订下一步关于做好国有控股上市公司股权分置改革有关问题的通知，明确相关的工作程序和要求。通知将涉及改革内容、方案组织、对价原则等具体内容。同时，国资委将全力推进股改五项配套工作。一是非流通股获得流通权后国有控股的比例问题；二是股改后国有股东买卖上市公司股权的相关监管办法。三是建立上市公司国有股信息监控系统，及时掌握国有股的变动情况；四是关于对价方式的研究。五是关于上市公司国有股的界定与股权登记问题。消息面显示国资委将全面配合股改工作，积极出台相应政策。早盘沪深两市窄幅震荡，午后2：00点沪指出现跳水，最低至1157点，随后强劲反弹，尾盘报收全日最高点1172点，大盘短线考验了5日均线的有效支撑，稳步攀升。今日沪指日K线收出一根带11点下影线，4点实体的光头小阳线，从技术上分析，今日沪指盘中下探确认5日均线支撑，尾盘站稳10日均线上方，短线有望继续惯性上扬。
个股方面，大盘指标股中国石化、中国联通、长江电力、宝钢股份表现平稳，窄幅震荡，对股指贡献不大。上海本地股继续领涨，轻工机械、氯碱化工、第一铅笔、三九发展、轮胎橡胶、上海永久、飞乐音响、白猫股份、海立股份、开开实业、凤凰股份、上海邮通、上柴股份、上工申贝、耀皮玻璃15家封住涨停，风光无限，上海本地股由于近期累计涨幅较大，投资者不宜追涨。二线蓝筹股今日表现较弱，中集集团、深赤湾、小商品城、中远航运、大商股份、华鲁恒升小幅走低。
综合大盘和个股情况，蓝筹股仍然处于调整中，没有发力，大盘短线靠部分小盘股的拉升上扬，如果蓝筹股调整到位，后市涨幅可期，建议投资者坚定价值投资理念，中线持仓蓝筹股，等待反弹。
昆仑证券分析报告（0826）
波段操作是较佳选择 苏武康
大市分析：
周四大盘反复震荡之后，最终小阳报收，两市分别成交60亿和105亿元，同比略有放大。就当前市场运行态势看，属于良性震荡范围，亦在健康调整格局之中，我们在此同意中信的看法，即股改不完行情不止。另外，《指导意见》的出台，明确了关于股改的多项市场预期，消除了股改的多项不确定性因素，对市场来说是一个利好。不过预期明确并不代表股指会不断上扬，仅仅依靠政策推动的行情，基础不牢固，持续性也是难以维持的。因此，当前操作仍然不能过分乐观，波段操作是较佳的选择。
上海本地股是近期市场最火爆的热点炒作品种，但是我们应该清醒的看到，诸如轮胎橡胶、氯碱化工等上海本地小盘股，无论是从形态上还是从整体涨幅来看，该类个股的炒作基本属于末段疯狂阶段性质，由它们担当大盘二次上攻的重任的可能性不大，而且也不现实。大盘若有二次上攻，指标股的启动首先是前提，而热点板块的助攻同样不可缺少。现在的问题是，指标股是不成问题的。可以很明显看得出，前期扎堆中国石化等指标股的护盘资金并没有明显的撤退迹象，而且G宝钢亦在兑现股改所作的承诺，该股在4.53元、4.52元上面垫的巨额买单，表明公司已拿出真金白银进行护盘。目前股改第二批试点工作虽然基本上已经完成，但是在即将大面积、大批量实行股改的第三个实质阶段的前夕，这部分护盘资金依然是"任重而道远"。也就是说，目前蓝筹指标股板块还是有保障的，现在缺乏的是大量跟风的其他热点品种。因为蓝筹指标股更多时候只是起到了一个开路先锋的作用，真正最后攻城掠寨、夺取阵地的还是依靠其他热点板块。目前大盘最缺乏而又最需要的就是一个新生的热点板块----一个持续性较长的"热点板块"。就目前的情况而言，我们认为前期涨幅较大的上海本地小盘股，尽管还会保持活跃，但难于充当大盘二次上攻的真正领军板块，因此，当前酝酿新热点非常重要。也就是说，后市行情还能走多远完全取决于新热点的诞生和持续的时间。
那么后市最具领涨大盘的潜力板块有哪些呢？周四尾段出现大面积上涨的科技网络股最具潜力。聚友网络、数码网络涨停报收，海虹控股、赣南果业、电广传媒、综艺股份、中视传媒等个股亦有响应。科技网络股由于具有高成长性、多炒作题材等特点，一直以来都受到投资者的青睐，因而在历次行情中都有不俗的表现。例如在1999年的5·19行情中，科技网络股成为行情的中坚力量，引领大盘不断上扬：清华紫光从不到27元一直升到106元；清华同方从25元多上升到72元；而用友软件更是上市即创下100元的记录。科技网络股在历次行情中的表现给了我们一个启示，即在大行情中涨幅最大的多是科技网络股，而其中的龙头都有翻倍甚至翻数倍的潜力。一个典型的例子就是深科技，从1996年4月的4元多涨到1997年5月的70多元，升幅惊人，如能全程持有，获利相当可观。正所谓花开花落总有时，科技网络股虽然有过辉煌的表现，但也经历了几年衰退的磨难。随着大盘蓝筹股的崛起，科技网络股也一度淡出人们的视线，经历了长达数年的低迷。无论是从时间或是幅度方面衡量，调整都可谓相当充分。随着科网行业的飞速发展，科技网络股也出现了新的市场契机。
个股推荐：
电广传媒(000917):公司在数字电视传媒方面的发展潜力巨大,随着数字电视产业的不断推进,未来公司有望重新形成新的发展机遇。加上今年夏天最为火爆的《超级女声》这档节目为其带来的巨额广告收入，亦让人憧憬。该股走势强劲，稳步盘上，建议积极参与。
中视传媒(600088):2004年公司大股东中央电视台、中国国际电视总公司共同注资打造的网络电视公司--中视网络公司已在北京、上海、苏州3地"落户",2005年中视网络计划发展用户数将是60万付费用户，在迎来网络电视大发展的背景下，该股的发展前景值得进一步看好。该股股性活跃，走势稳健，建议低吸。
长江证券分析报告（0826）
小幅震荡上行 走势略显疲态 李晓昌
周四早晨消息面主要有证监会负责人就《指导意见》答记者问。《指导意见》的推出，对于稳定市场的政策预期有重要功能。据报道，证监会的配套文件--《上市公司股权分置改革管理办法》已基本定稿，股改管理办法有望周末出台。两市早盘出现震荡走势，两市的波幅大幅度收窄，其中上海的波动区间只有1172点到1164点的8点空间。中午收市，沪市收于1166点，成交52亿元；深市收于2972点，成交25亿元。两市成交量合计与昨日上午基本持平。午后，两市继续横盘。但在2点时大盘曾小幅跳水，下探1157点。尾市在多方的奋力拉抬下指数收阳。沪市收盘于1172点，成交107亿元；深市收于2973点，成交61亿元。
从盘面看，上海本地股延续了周三的强势，氯碱化工和轮胎橡胶继续封住涨停板，后起之秀轻工机械等也封住涨停，并带动了其他的上海本地股达到5%以上的涨幅。而周三走势较强的中国石化则出现小幅震荡的调整走势。观察近3日的大盘，大盘指数的波动同中国石化的走势基本同步。而股指不振，主要原因在于中国石化的走强并未带动其他大蓝筹的同步走强。
宝钢权证今日曾冲上2元，虽然成交依然活跃，但波幅已经收窄。在目前的价位上，权证相当于正股的升水幅度已经达到35%，处于严重不合理状况。午后，宝钢权证曾出现三波跳水走势，充分表现了权证品种的价格波动风险。在此，我们提示权证投资者在操作过程注意控制好风险。
周四的市场走势已经略显疲态。波幅的大幅度收窄反映了多空双方均不急于出手交锋。因此市场暂时处于一种微妙的弱市平衡之中。从60分钟K线看，长短期均线纠缠在一起。由此判断，市场即将作出方向性选择。
从投资策略上讲，建议投资者保持观望。在市场的方向明确之后，再进行同向操作。
河南九鼎分析报告（0826）
股改行情将向纵深发展 商伟
截止到8月20日，随着最后两家中孚实业和华联综超股改方案获股东大会批准，第二批所有42家试点公司都进行了投票表决，并且全部通过。这标志着股权分置改革的试点阶段已经结束，股权分置改革将在A股全面铺开。与股权分置改革的进程相适应，二级市场对于股权分置改革题材的炒作也暂告一段落。前期热点纷呈的股改题材在今后将如何演绎？市场机会将有哪些？下面我们就对股改行情的历史和今后的发展趋势作一简要分析。
股权分置改革是中国股市历史上的重大变革，也是今后两三年股市改革的重中之重，所以该改革也构成了二级市场最大的题材，主力对于该题材的发挥可谓淋漓尽致，反复挖掘，尽情炒作，也为投资者带来了良好的收益。纵观股改行情的发展，该题材的炒作是通过三个层次来展开的。
第一个层次是对第一批试点股和相关股票的炒作。
从4月13日各媒体发布管理层表示中国股市目前已经具备启动股权分置改革试点条件的消息开始，对股改行情的炒作就正式拉开序幕。在4月13日发布该消息时，一些传闻中的试点股开始放量上涨，吉林敖东、漯河银鸽、上电股份等当日即封上涨停，其它的象广东控股、三一重工等也有不小的涨幅。由于当时保密工作的失误，第一批试点的公司绝大部分都是传闻中的上市公司。
在5月9日正式宣布进入第一批试点公司的四家公司的名单时，这四家公司已经有一定幅度的上涨，或走势明显强于大盘，而在两次的停牌又复牌之后，除了G金牛之外，其它三家公司每一次复牌都有10%以上的涨幅，累计涨幅达到30%左右，最明显的是三一重工，第一次复牌上涨15%，第二次复牌又涨了两个停板，累计涨幅过大。所以对价实施后G三一(资讯 行情 论坛)和G金牛都出现了贴权的走势，清华同方(资讯 行情 论坛)方案未被通过，紫江企业(资讯 行情 论坛)的方案被商务部批准时，大盘已经开始走强，所以该股实施对价后部分填权。第一批试点由于推出时股市持续下跌，市场观望者居多，行情炒作的力度相对较小。
第二个层次是对第二批试点公司和相关受益公司的炒作。
6月19日第二批试点公司名单公布后，随着股权分置改革的进一步推进，各级政府也积极支持股权分置改革，宝钢股份、长江电力、申能股份等一批大盘蓝筹公司公布了对价方案。有些试点公司的对价方案相对比较优厚，投资者对股改由怀疑到认同，发现股权分置改革中流通股东可以获得比较高的对价，投资者对股权分置改革有了积极预期。加上大盘处于上升趋势中，投资者的积极预期使试点公司的股价大幅度上涨。第二批试点的42家公司中，在停牌前的一时间均出现了大幅的抢权行情，个股平均最大涨幅在30%以上，个别公司的最大涨幅达到70%以上，第二批试点公司不仅涨幅巨大，而且在实施对价后，仍有一定的涨幅，对价未能完全除权，两次溢价导致对股价的严重透支，股价缺乏再度上涨的动力。
第三个层次是对两市本地股和中小板的炒作。
有消息称，上海市国资部门组织专门研究小组对含有国有股的上市公司进行了全面“摸底”，并从130余家需要进行股改的公司中选定了20家上海本地公司作为全面推开股权分置改革的先头部队。由于政府的大力推进和支持，同时对上海本地小盘股在股改中有可能推出超大比例的送股方案，有传闻称有10送10甚至更高对价方案的预期，再加上上海本地股是最集聚人气的板块之一，上涨本地股出现了非理性的大幅拉升行情，涨幅相当可观。根据统计，自7月17日到8月17日，上海本地股的平均涨幅达到了38%，超过大盘20个百分点，有相当一部分公司的涨幅超过了50%，甚至有的公司涨幅超过了100%。 在上海本地股的带动下，深市的本地含B股的小盘股了也出现的积极的跟风炒作，很多股票最大涨幅超过50%，深中冠(资讯 行情 论坛)的最大涨幅接近100%，两市本地股出现了严重的透支行情，蕴含了巨大的中长线风险。
由于中小板在第二批试点中有10家公司入选，同时，对于中小板率先实施股改和全流通的预期，使主力机构也积极进驻该板块，不断推升股价，中小板的股票也是近期涨幅较大的之一，象中航精机、思源电气等上涨幅度也高达60%以上。
通过以上的分析，我们看到，对试点股和相关概念的股票有过度炒作和透支行情的因素，尤其是对第二批试点公司和上海本地股的炒作存在较大非理性成份，也为后市的行情发展带来了较大的负面影响，对于投资都来说，第一批和第二批试点包括上海和深圳的本地小盘股目前的股价较高，投资价值被高估，风险较大，其中存在的机会相对较小。但随着第二批试点的结束，股改将进入全面的铺开阶段，市场仍然存在较大的机会，股改行情将向纵深发展。
随着股权分置改革进入新的阶段，投资理念和投资策略也将发生较大的变化，由对概念和题材的炒作到对公司价值和成长性的关注和追捧。在未来的两三年内，股改行情仍然主导市场，股改的力度越大，行情也就越大，但仅靠对概念和题材的炒作，不可能将行情引向深入，行情也是不会持久的。
随着中国股市股权分置改革的进行和完成，中国资本市场正逐步走向日趋健康和富有效率的轨道上，一些历史遗留问题也逐渐消除，特别是2/3的股份不能流通的局面将改变。连续股改所产生的会计效应(实际市盈率的静态降低)将在相当长的一段时间里对冲周期性因素可能对市场造成的负面影响，从而为中国资本市场的发展赢得宝贵的时间。我们更应坚守基于基本面的投资理念，也就是股改以后的估值水平是评判公司价值的关键标准，特别是一些优秀的蓝筹公司已经显现出高息债券的债性，更值得投资者着力关注。在股改的时代，尽管对价幅度是进行投资最为重要的考虑因素，但是如果仔细分析就会发现，绝大部分上市公司具有10送3或以上的对价能力，具有对价支付能力的上市公司支付对价的比例差别是较小的，由此不能区分和判定公司的投资价值，投资人不应将其空洞化及数字化，特别是那种不顾公司基本面，盲目地以对价多寡作为投资唯一准则的行为实不足取，而应将对价因素置入公司的基本面加以综合考量，从而理性地做出投资选择。
G上港：绩优蓝筹 大幅补涨 商伟
一、G板块将成为引领大盘再次爆发的主力军
大盘在经过前期的连续大幅上涨之后，近期出现了回落强势整理的格局，我们看到，在大盘上涨的过程中，表现较好的是超跌的低价股，该板块在经过较大幅度的上涨后，再度上行的难度增大。随着股改的进一步深入，更大级别的牛市即将来临，G板块当之无愧成为下一轮大牛市的主力军，一方面G板块近期复牌后一直处于调整的态势，目前整理已经相当充分，具备了发动一轮大级别行情的技术条件，周三的异动表明主力将有可能很快发动行情；其次，在G板中有长江电力、宝钢股份、上港集箱等绩优的权重品种，没有这些品种的持续上涨，大盘是不可能有较大级别的行情出现的，因为中国石化和中国联通目前累计涨幅已大，很难成为大盘上涨的中坚力量，综合各方面分析，G板块必将成为引领行情走向深入的中流砥柱，具有较强的市场号召力，而随着股改的全面铺开，G板块行情也将随时爆发。
二、世界级的港口类上市公司
2004年上海港无论从货物吞吐量还是集装箱吞吐量均排名全国第一，按世界各大港口排名上海港货物吞吐量以3.79亿吨排名世界第二，集装箱吞吐量完成1，455万TEU，排名世界第三。现有的规模优势和优越的地理位置已吸引了世界各大船公司开辟集装箱班轮航线。上港集箱作为上海港集装箱码头作业的主要承担者，承担着上海港集装箱班轮作业的主要份额。随着外高桥港区五期工程以及洋山港区一期工程的投产，不仅使上港集箱的集装箱吞吐能力进一步扩大，而且深水泊位的配置也更为完善，这将进一步吸引船公司开辟新的班轮航线，形成良性循环。
三、投资价值被严重低估，中线上涨空间巨大。
根据专业人士对公司的评级认为，公司未来发展空间巨大，尤其是进行一系列的收购后，业绩将呈现持续高速增长的势头，其股价定位应在16元以上，目前12元多的价位应有20%以上的上涨空间。从技术走势上看，该股由于在前期停牌，错过了大盘连续上涨的机会，而支付对价后，该股又实现了完全除权，这样该股在本轮行情中的升幅远远小于大盘，存在强烈的补涨要求，可重点关注。
短期震荡格局仍将会继续维持 肖玉航
周四上海与深圳市场再次出现分化，上海以小阳收盘，并收于10天均线上方；而深圳成指则以小阴报收，处于多重均线下方，两市成交总和168亿元，与周三相比有所放大。从盘中表现及市场轨迹分析，以轮胎橡胶、氯碱化工等上海小盘股再次走强，尾盘以数码网络、聚友网络等科技网络股的急拉使得大盘收出小阳；而权重股的表现仍然步履维艰，宝钢JTB1权证的长长上影阴线收盘，说明此权证短线风险正在积聚。从上海综合指数市场轨迹来看，短线大盘形成了一个标准的小上升通道，只是成交量仍然显示大盘难以产生指数上大的波动，但以适量资金进行短线低吸高抛运作仍适用短线投资。从技术指标来看，日线指标KDJ、RSI、WR%等显示仍有继续反弹的要求，但周线及分时图指标则不容乐观，其向上的空间如果没有强势成交量和蓝筹股的配合，上方空间非常有限。
总体来看，大盘虽然产生的连续性的上涨，但由于量能配合有限，其市场热点可能集中于板块流动运作的可能性较大，对于稳健的投资者而言，仍然应选择调整充分、盘子适中、股性较活的板块进行运作较为稳妥，笔者认为未来几个交易日，大盘如果量能仍然不能明显改观，其形成双头的可能性就大大增加，而短线大盘震荡格局仍有可能继续维持。
国金投资分析报告（0826）
冲锋号又一次嘹亮 战士们冲吧！
两市大盘今日基本处于横盘震荡状态，虽然下午2点大盘曾有一波急跌，但随后在上海本地股和网络股尾盘疯狂拉升之下，股指又一次被强势拉起，最后沪市微涨5个点，成交量在110亿以上，市场的强势基本确立。
近几日政策面利好频传，在股改指引出台后，又有迹象表明证监会有关股改的配套文件——《上市公司股权分置改革管理办法》已基本定稿。可望在周末正式出台，其中对股改的具体方案、特殊类型公司的对价问题、解决扩容的体制安排、停复牌制度等股改相关事宜都做出了较为系统的安排。我们认为随着政策的密集出台，基本面将进一步好转，市场将迎来又一次上升行情，并且，随着技术面调整的到位，预计近几日大盘将对1200点再次发出冲锋，目前一次绝佳的获利机会又一次来到我们跟前，你准备好了吗？
在行情启动的前夜，抓住下一轮行情的热点应该是绝佳的机会。上海本地股近两日重新发力，部分个股已经再创近期新高，尾市更是有众多个股封住涨停，对这个板块虽然在行情启动时我们也曾极力推荐，但当股价进一步拉升到一个相对的高点时，个股风险又将有一次集中释放的过程，现在是投资者该出局观望的时节了。而中小板块随着近期的调整到位，我们认为其中的机会已经到来，特别是今日龙头股思源电气有走强的迹象，因此我们建议投资者可关注一些经过充分调整的个股，如：凯恩股份、三花股份等，随着新一轮股改浪潮的兴起，中小板有望重新得到市场的追捧。另外T类公司由于管理层鼓励以重组来完成股改，以注入优质资产来支付对价的措施，盘中出现明显的拉升，众多个股出现涨停，考虑到政策因素，未来其中可能有黑马奔出，就象前期的ST丰华、ST仪表一样，但由于基本面参差不齐，个股的分化将难以避免，股价的上涨也带来风险的增大，因此建议介入时应仔细考量该股的基本面。
这几天我们连续为大家介绍了宝钢权证的操作方法，不知你做了没有，我们认为用传统的方法无法判别它的价值，当然也不是稳健的投资人愿意介入的，但由于其交易的特殊性（T+0），因此就会吸引广大游资的关注，从近几日排行榜上你就能见到熟悉的游资的名字，所以，对热衷短线的操作者来说，不妨多关注一下该权证开盘及收盘的行情变化。
展望后市，在经历盘中的激烈震荡之后，随着热点的又一次活跃，市场做多热情将再次迸发，因此大盘后市将有上冲1200点的可能，建议逢低吸纳。
广电网络：有线电视和动画概念 宣震
公司半年报业绩保持平稳增长，主要是有线电视运营和广告代理收入出现一定提高，由于有线电视收费一旦提高之后较长时间内就不会下调价格，因此公司收入将稳步增长。此外，央视版《天龙八部》的动画后期制作就是由广电网络控股公司制作完成的，该公司目前还承接了《吕梁英雄传》、《神雕侠侣》等电视剧的动画制作。在“非公有资本可参股国有文化企业”的背景下，该公司将迎来新的发展机遇，成为公司新利润增长点。
二级市场来看，该股03年以来跌幅超过70%，而目前底部换手超过90%，增量资金介入的迹象相当明显，而这波反弹有严重滞涨，表明主力志在长远。目前市场网络，科技概念被市场大肆追捧，该股调整也相当充分，后市有望爆发性反弹行情，建议积极关注。
兴安证券分析报告（0826）
资金源源不断就代表大盘不断上扬？
周四，沪深两市呈现窄幅整理的走势，沪指10日均线成为多空双方争夺的焦点，多方尾市靠拉抬指标股，使股指以阳线报收，但深指创新低的走势，为沪市的后期走势带来隐忧，从量能观察，股指继续强势上扬的动能明显不足，预计短线将维持整理的格局。
个股方面，中石化、长电、宝钢、联通等权重指标股均小幅调整，以浦发银行为首的银行股表现略强。上海本地股继续领涨，氯碱化工、轮胎橡胶、飞乐音响等多家个股封住涨停，但上海本地股近期累计涨幅较大，投资者不宜追涨。以仪征化纤、洛阳玻璃、吉林化工为首的H股板块表现出色，对股指上涨贡献较大。下午宝钢权证出现跳水。该权证短线波动幅度越来越小，调整压力越来越大。并且今日上交所强调投资权证须签风险揭示书，这可能是要出台遏制权证过分投机的信号。
上海本地股的再度活跃，虽然更多体现出市场对含权的一种预期，但在目前缺乏明确热点的市况下，这种题材性的炒作还将延续。随着股权分置改革的全面铺开，上市公司的对价会为市场创造诸多的炒作机会，场外资金仍会源源不断的加盟进来，不过新资金的介入并不代表大盘会不断上扬，基于低价股和题材股大幅炒作，而引发的行情，基础并不牢固，持续性也值得怀疑，未来蓝筹指标股仍是大盘的风向标。
对于后市，我们认为大盘仍然需要震荡整理来等待新热点的产生，在操作上，投资者对涨幅较大的题材股可以考虑出局观望，适当关注蓝筹股。
通葡萄酒：拐点已至 空间无限 昭春
在葡萄酒行业高速成长的背景下，公司主营业务呈现出逐年下滑之势。2004年公司亏损巨大，但这是由于公司补提坏帐准备和计提存货跌价准备所致，实质经营销售上并不是投资者想象的那样糟糕。同时，由于公司非常低的负债率，使公司成为规模较小上市公司中为数不多的“洁净”的“壳”资源，为公司发展提供了想象空间。
消费升级和潜在需求决定葡萄酒行业发展潜力巨大
在国民经济高速发展的背景下，消费升级替代扩大外需所引领的经济增长模式将成为国民经济的主要发展动力。尤其是葡萄酒的保健作用远远大于其他酒类，更是在人们普遍追求健康的必然选择，而世界葡萄酒人均消费4.6升，我国人均消费量却仅为0.26升，表明我国葡萄酒行业的发展空间无疑是巨大的。
新股东入主带来新的发展机遇
2004年12月9日，新华联控股有限公司收购通葡萄酒第一大股东通化长生农业经济综合开发公司持有的4070.4万股法人股，成为公司新的第一大股东。而正是由于新华联的OEM营销塑造了“金六福”品牌，在中国白酒行业不断萎缩的背景下，创造了白酒市场的奇迹，连续六年保持30%的增长。因此，在利用新股东的营销网络和优势，通葡萄酒的未来成长是可以预期的。
低谷之后公司经营已经出现拐点
公司上半年的经营情况可以看出，公司经营上的拐点已经出现，公司整体业绩的上升也只是个时间的问题。目前最大的期待是，公司在销售渠道建设上，通化将一改公司原来只重生产不重销售的状态，成立专门的营销公司。在通化葡萄酒原有销售渠道的基础上重建新的销售渠道，原有网络至少保持50%。对于重点市场的选取，公司将以东北市场为主，在华东、华中、华南选取突破点，“以点带面”拉动全国的销售。
二级市场上看，经过快速下跌后，该股于前期猛烈反弹，近期随股指出现回落但成交量急剧萎缩，表明介入其中资金锁筹坚决。周四该股早盘封于涨停后卖单更是聊聊无几，表明多方已经空前的达成共识，技术指标也急速转为上攻态势，后市有望进一步拉升。
国元证券分析报告（0826）
政策积极的大背景下应该如何操作？
周四两市股指平开以5日均线为中心轴展开了震荡整理的走势，午后两点股指一度下穿5日、10日均线，其后在以聚友网络为代表的科技股带动下放量上行，至尾市都以当日的高点报收，日K线上留下带下影线的光头小阳线。
从盘中看，个股轮番活跃迹象明显。沪、深本地含B股、H股的个股，以及T一族是今日盘中首批冲击波，氯碱化工、轮胎橡胶及一大批ST个股居于涨停的位置，由于股改《指导意见》中否决了A+H股和A+B股中H股和B股股东获得对价补偿的可能性，对于绩差公司股改，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价，无疑将加快绩差公司的重组步伐，为这两类个股的炒作提供了题材，但考虑到短期升幅过大，投资者在追高的过程中要注意一定风险。科技股是今日盘中的第二股涨升动力，聚友网络、数码网络放量涨停有效激活了市场的人气，为股指最终的飘红立下的汗马功劳。跌幅榜前，煤炭能源股居首，恒源煤电、国阳新能跌幅都超过了4%，由于受煤炭价格出现下滑市场担心可能意味着全国煤炭价格拐点提前出现的影响，煤炭股纷纷下跌。值得一提的是G股大面积回落，该板块的整体走弱在一定程度上预示着股改热点炒作的退潮。
股指自8.18的巨幅调整之后，走出了在半年线上方窄幅震荡整理的走势，周三又在股改《指导意见》的刺激下一举站在5日、10日均线的上方。短期来看，在政策面积极的大背景下，市场深幅下调的空间有限，但仅凭市场现有的力量再度展开一波凌厉的上攻形态的可能性也不大。因为，一方面，以中国石化为首的指标股经过本轮的涨升之后，已然涨幅较大，价位也已位于高位区域，再难担当引领大盘上涨的重任；另一方面，近期市场当中炒作的如火如荼的沪本地股，短期已经累积了巨大的升幅，虽不排除后期其中还会有大牛股出现，但这一股力量也很难成为后期市场的主流。基本此，短期市场还将依托半年线震荡整理，以等待新的力量的形成。
银河证券曹远刚股评（0826）
渤海物流：阿里巴巴的“眼中钉”
美国雅虎以10亿美元收购我国电子商务龙头“阿里巴巴”4成股权，显示外资看好我国电子商务的发展模式和前景，顿时科网股热潮再起，纷纷涨停。在国内电子商务门户网站中，目前“阿里巴巴”的强劲对手是渤海物流（000889）投资建设的中国商网联盟，通过捆绑各门户联盟发展，中国商网联盟现已发展成为信息丰富、功能强大的B2B电子商务服务平台，创造了有效的商贸网联盟盈利模式，并至力于开发运营中国最大、最专业、最具特色的企业网上社区建设。渤海物流开设的另一个B2B网站中国商务王牌网，是国家“金贸工程”试点和示范单位，入驻会员企业超过8万家，入驻商品库的商品超过14万种，访问量已突破3000万人次，日平均访问量逾10万，在国务院国家发展研究中心主办的中国B2B电子商务门户网站评比中，中国商务王牌网排名第一。渤海物流拥有两大王牌电子商务网站，成为阿里巴巴的强劲对手，被其视为“眼中钉”，欲先收购为快。
渤海物流收购新长江网络经济发展公司100%的股权，开展以B2B电子商务和大型商品批发市场为主的业务，公司把募集资金主要投向网络产业：投资4968.16万元建设中国商网联盟；投资3200万元建设吉林边贸网；开发中国商务王牌网。这几个电子商务网站的盈利模式包括企业会员收费、个人会员收费、网络广告、搜索引擎、邮件服务、为各类企业提供虚机空间、网站建设、网络工程、多媒体，收取服务费、合作代理、电信移动增值服务收费、人才市场服务收费、分类信息服务收费等。新长江网络连接金卡、金头、金税的金融支付网点系统、交易物流管理系统，使客户实现网上运行、网上交易，将网络与物流有机结合，发展前景非常广阔。
渤海物流在大力发展电子商务的同时，还开发与之配套的物流配送服务，公司拥有十几个大型专业市场和商场，网上网下做到完美结合。渤海物流投巨资建设电子商务门户网站，日平均访问量逾10万，在中国B2B电子商务门户网站评比中排名第一，在行内具有巨大影响力，成为阿里巴巴的“眼中钉”，不排除会引起外资垂诞，花巨资收购或参股。作为纯正的网络巨子，渤海物流股价出奇的低，才2.6元，远低于2.96元的法人股收购价，是最低价的正宗网络股，未来有很大潜力。该股近期成交大增，主力介入迹象明显，后市可重点关注。
广州运财行分析报告（0826）
起“死”回生惊魂之举 挖掘超跌股
问： 看到周四大盘的走势，我们都认为将重演“8.18”的惊魂之势，没想到大盘在收盘前一小时硬是在“死亡”中被拉回来，你怎么分析？
答： 我们近段时间一直认为，大盘1180点上方堆积了大量的筹码，短期要成功突破仍需要成交量的进一步放大以及市场新热点的产生。而权证的推出和其高换手率表明场内大量的资金参与，使得大盘要快速向上突破必须用时间换取空间。就技术上看，虽然各均线系统以及技术指标都明显走好，但上档压力的逐渐加重，大盘后市仍将面临调整要求。
问： 周四大盘走势虽然惊人，但盘中仍有相当一部分个股封死涨停，怎么看待？
答： 从盘面上分析，周四宝钢权证冲高后大幅回调以及盘中近30只个股涨停的走势可以看出，场内短线资金开始大量从获利丰厚的权证品种转向调整充分的A股，可以预计，在新资金的介入下，超跌低价股又将成为市场新的亮点，大家不妨积极挖掘近期超跌品种。
问： 就短期的操作上，你有看好的超跌品种吗？
答： 分析深沪两市的超跌股板块，我们觉得浙江广厦（600052）就是一只短短几个交易日振幅高达20%的超跌低价股，而且公司近年来还大举进军水电能源领域。我国的水能资源丰富，理论蕴藏量6.76亿千瓦，经济可开发容量3.78亿千瓦。不论是水能资源蕴藏量，还是可开发的水能资源，我国都居世界第一位。而目前我国水电的开发率仅24％左右，大大低于发达国家50－70％的开发利用水平。因此，在一个相当长的时期内，我国水力资源开发潜力巨大。反映到二级市场上，经营水力发电的浙江广厦也同样潜力巨大。至2004年上半年，公司总共投资1.2亿元投资建设浙江省“九五”重点工程－景宁英川水电站，该水电站位于浙江省景宁县英川溪干流中游段，电站一期机容量40000千瓦。工程建成后，年发电量在1.0345亿度。在目前大幅度缺电的背景下，不仅可大为缓解当地电力短缺情况，也将为公司每年带来4600万的收入，这将极大地提升了公司的业绩。2005年中期公司的发电收入为2600万元，比上年同期增长了6.09%，其毛利率达到78.4%，巨大的发展潜力使得公司“钱”景一片大好，后市潜力巨大，值得大家关注。
问： 你近期大力推荐的巢东股份周四逆市涨停，让我们获利不浅。你还有看好的太阳能概念股吗？
答： 其实生益科技，证券代码是（600183）就是一只最具震撼力而又深藏不露的太阳能题材股。公司控股的连云港东海硅微粉公司，是目前国内产量最大、品种最全的硅微粉生产企业，也是目前国内发展最快、市场占有率最高的硅微粉生产企业，行业垄断优势相当明显。随着全球特别是我国太阳能产业的快速发展，公司的太阳能产业将带来空前的发展机遇。此外，公司总股本6.3亿，其中非流通股占67%，根据新发布的“指导意见”，非流通股东占的比例越大，补偿的幅度也越大。而且公司的第一大股东是东莞电子工业总公司，在当地具有垄断优势，实力强大，对于今次广东省政府明确要搞好股改，将会积极配合政府的工作，搞好旗下上市公司生益科技的股改工作。该股近期底部呈现温和放量上涨态势，其走势上与周四逆市放量涨停，同是具备太阳能题材的巢东股份十分相似，短线指标KDJ底部发出强烈买入信号。加上公司良好的基本面，目前4元的股价明显被市场严重低估，大家可积极关注。
生益科技：太阳能硅微粉国内第一
自从周三国家出台了关于上市公司股权分置指导意见后，市场热点一直围绕股改题材而展开。凡是涉及到股改预期的个股，大多数走出了极强的走势特征：一方面是因为上海、广东等发达地区股改预期最为强烈，不仅仅在吸引资金方面，而且在走势方面也远远强于其他板块。另一方面则是因为第二批试点的股改股大多出现了强势走势，从而意味着参与股改已成为投资者盈利的一种新模式，如G亨通。该公司的流通股股东几乎是一夜间获得了32%左右的收益。而投资者们一年的净收益增长幅度远远低于这样的幅度，所以，只要哪个板块有着强烈的股改预期，股价走势就会出现强势走势。
8月3日，广东省政府在广州召开了全省证券市场改革座谈会。钟阳胜强调各级政府、各有关部门、各上市公司及其控股股东要抓住机遇，确保改革的顺利进行，为推动广东省资本市场长期稳定健康发展做出积极贡献。可见广东省政府如此重视这次的股改工作，难怪这两天来广东板块表现如此强劲。东方宾馆、广州冷机等个股的大涨就是一个很好的例子。对于广东股的整体走强，我们认为在股改没有完成时，广东板块有望接过上海本地股的领涨大旗，成为大盘方向的旗帜。而身在广东地区的生益科技（600183）有望成为继农产品后又一个推出优厚方案的广东上市公司。
公司总股本6.3亿，其中非流通股占67%，根据国家上市公司的指导意见，非流通股东占的比例越大，补偿的幅度也越大，以达到双赢的目的。并且公司的第一大股东是东莞电子工业总公司，是当地工业龙头，具垄断优势，对于本次广东省政府明确表态，东莞电子工业总公司完全有能力配合政府的倡导，拿出最佳的股改方案，搞好旗下上市公司生益科技的股改工作。
生益科技太阳能硅微粉国内第一的行业地位，更为其未来高速发展和股改的成功实施提供了铺垫。据《每日经济新闻》中题为《太阳能产业遭遇硅原料瓶颈》 的文章指出：“随着太阳能产业的发展将越来越受到关注，中国太阳能产业必将遭遇上游关键原材料晶体硅和硅微粉全球缺货的困扰。”与此同时近期能源问题日益严重，受此影响，国内二级市场上掀起了一阵炒能源风潮，广东甘化、荣华实业等能源概念股同样受到市场的追捧。
公司控股的连云港东海硅微粉公司，就是目前国内产量最大、品种最全的硅微粉生产企业，也是目前国内发展最快、市场占有率最高的硅微粉生产企业，具有年产2.8万吨的产能，行业垄断优势相当明显。硅微粉作为电子信息产业的基础材料，主要用于封装IC、太阳能光电转换器以及太阳能电池，是太阳能产业上游最关键的原材料之一。目前，世界上只有中国、美国、德国等少数国家具备硅微粉生产能力，而全球能源的持续紧张，使大力发展太阳能成为了世界各国能源战略的重点，而太阳能产业的加速又促使硅微粉的市场需求迅猛增长，硅微粉呈现出供不应求的局面。因此，控股了国内最大硅微粉生产企业的生益科技，也就成为了目前两市唯一一家生产太阳能用硅微粉的上市公司，其太阳能题材极具震撼力。而随着全球特别是我国太阳能产业的快速发展，公司的太阳能产业将“钱程”似锦。
二级市场上，生益科技成功在底部构筑了V型底，前期放量显示已经有先知先觉的资金提前介入，公司的股改预期和太阳能题材后市有望受到市场的热烈追捧，建议逢低积极关注。
金昌投资分析报告（0826）
没有明显的做空力量 涨不易跌也难
周四，沪指开盘1168点、高开0.86点，深指开盘2997.59点，高开0.94点。从开盘情况来看，沪市涨势较好的仍然是上海本地股，白猫股份、轮胎橡胶、氯碱化工、上海邮通等居涨幅榜前列，且涨升幅都超过5%。而深市方面与前几日类似、以ST股为主，其中*ST嘉瑞、ST吉轻工、*ST华发A、*ST化工、ST太化、*ST科健等涨势较好。两市跌幅居前的股票有 恒源煤电、长春一东、四川金顶、万东医疗、三九医药等。另外一直充当着中流砥柱的中国石化也平稳开盘，对稳定市场起到了积极的作用。尾盘沪指报收1172.48上涨5.34点。深综指报收2973.82，下跌22.83％。
沪强深弱表现较为明显。
消息面：今日三大报头条均刊登了中国证监会负责人就《指导意见》回答记者提问,文章指出股改改革方案不应损害H股、B股股东的合法权益，关于提高上市公司质量的相关意见即将发布实施。其中一条信息，也是我们前期特别提醒投资者关注的，证监会正在研究重大资产重组的实施程序和审核规定,通过制度的创新和规则的配套,支持ST和*ST等绩差公司稳妥解决股权分置问题。 盘面热点及个股动向：午后网络游戏板块整体走强，特别是海虹控股、聚友网络的快速上涨带动了整个板块的人气。宝钢JTB1权证今日继续大幅高开，但盘中的抛压明显加大。目前仍高居两市资金流向之首，而日线却已出现较明显的上攻遇阻态势，成交额较昨日同期也大幅减少。此外沪市本地股依然保持强势上攻姿态，其中轮胎橡胶、飞乐音响、白猫股份、上海邮通、氯碱化工等大幅飙升，而深市本地股的表现则相对较弱一点，T族个股却大面积逆势上扬。同时，以仪征化纤、洛阳玻璃为代表的H股板块也表现出色，盘面上，今日来看大盘低调，各股依然火爆。
后市预测及操作要点：ST、及沪市本地股黑马奔腾，市场也一直在围绕股改预期在展开。从总体来看，目前市场既没有新热点也没有明显的做空力量出现，这就使得股指涨跌空间均受到较大限制，整体而言，我们认为，市场经过大幅下挫后尽管上证指数在半年线附近得到支撑，但是市场热点并未得到有效切换，中石化的强势目前也仅仅是单兵作战，其他权重股没有呼应。所以在操作的时候，投资者要坚持不追涨 ，立足中线角度进行选择个股。
郴电国际：良好的业绩成长预期
郴电国际（600969）公司是以小水电为主要电源的地方独立配电电网经营企业，是我国首批实行“厂网分开”的独立配电网公司，是联合国国际小水电郴州基地的承办单位。郴州基地是目前联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地，公司通过承办郴州基地促进郴州小水电超常规发展和实现公司国际化经营战略。公司上市后加大收购兼并力度，业绩也快速增长，上半年净利润同比增长44.87%；而公司在去年11月起直供电获准提高0.0113元/度后，今年5月、6月和7月永兴分公司、宜章分公司和临武分公司销售电价平均每千瓦时分别加价0.0221元、0.024元和0.0218元，公司下半年业绩增长将更为突出。作为一家小盘次新股，目前股价仍大幅跌破5.67元的发行价，在良好的业绩成长预期下短线调整是不错的低吸良机。
世纪证券分析报告（0826）
指数震荡整理 个股活跃
周四市场走出震荡整理行情，收盘时沪综指小幅上涨，而深成指绿盘报收，从盘面来看，虽然指数较为平淡，但个股活跃度较前几个交易日有所上升，上海方面成交量较较上一交易日下降，但成交额有所上升，主要是由于周四宝钢权证交易量有所下降所致。K线形态上，沪综指收出光头阳线，下跌抵抗特征较为明显。通过对全天盘面观察， 我们注意周四市场有以下几方面值得关注：
1、亏损板块强势上涨2.30%。 在周四沪综指勉强上涨0.45%的情况下，市场中的个股活跃度却出现升温，通过观察可以发现，列涨幅前列的多数个股都是绩差股。天相系统显示，亏损板块(以去年全年业绩为依据)当日上涨幅度达到2.30%，该板块168只个股中有52只以涨停板报收，140只收盘时飘红，仅8只出现下跌，板块强特特征极其明显。股改指引公布后，这类公司质量有望在股改过程中得到提升是资金积极参与的主要动力所在。
2、深证B指逆市跌1.73%。虽然周四沪综指走势比较稳健，并最终以红盘报收，但市场中部分指数却出现背离走势，其中深证B指较为明显，盘中最大跌幅达到2.68%，收盘时跌1.73%，而成份B指收盘时的跌幅更是达到2.62%，表明部分权重B股在下跌中起主导作用。从指数样本股来看 ，长安B由于半年报不佳而出现6.14%的下跌，万科(资讯 行情 论坛)B(资讯 行情 论坛)也有4.81%跌幅。如果含B公司对B股流通股东不予补偿，考虑其A股含权因素，A股的投资价值相对得到提升。
3、G股板仅四只股票上涨。 G股板块在经过前期的热炒后，近日降温明显，周四该板块出现0.92%的跌幅，弱于两地大盘走势，造成板块下跌的原因在于个股的普跌，39只G板股票仅有四只以红盘报收，涨幅最大的G天威仅上扬1.47%，但跌幅最大的也不超过4%。由此可见，在经过短期的震荡后，G板公司股价短期弱势整理特征明显。以周四收盘价计算，该板块加权动态市盈率为11.38倍，明显低于A股平均市盈率水平。
4、上海本地股80%以上收红。股改指导意见出台后，市场对相关题材个股的关注程度再度升温，股改态度积极的上海本地股周四卷土重来，出现普涨行情，141只上海本地股中30只个股涨幅超过5%，117只个股收红，仅19只个股下跌。由于在此次上海本地股的热炒中，资金集中关注的目标多是小盘股，同时部分大盘股改股如G宝钢(资讯 行情 论坛)、G上港、G申能出现小幅调整，因此7月21日以来上海本地股板块涨幅还略低于同期沪综指涨幅。
根据以上数据，我们可以看出，指数的稳定是来处于蓝筹股的稳定，而题材股的炒作是指数上涨的直接动力所在，在下一批股改公司没有正式确定之前，市场对亏损股的炒作热情难以熄灭，短期内将对市场价值投资理念形成一定冲击。操作方面，建议投资者将资金少量配置在稳健型个股上，在市场中寻找缓步蓄势、技术形态较好的个股介入，同时也提醒投资者关注近期我们选股池的变化。
上海汽车(600104)：QFII增仓的二线行业龙头品种，近期独立于大盘走出稳健上行行情，短期股价如能盘出年线的压制，有望继续震荡走高，考虑到其流通股东持股比例小，可逢低介入为股改行情做作准备。
万国投资分析报告（8.26）
股改题材仍是市场的焦点
周四点题
在轮胎橡胶继续涨停创历史新高的赚钱效应刺激下，场外游资不断进场制造局部热点，一方面围绕着股改题材在一些股本结构特殊的个股中寻找机会，另一方面包括网络科技、清洁能源等短线人气板块也异常活跃。在资金相对充裕、人气旺盛的情况下大盘仍有望展开技术反弹，股改题材值得投资者深入挖掘，包括一些大幅跌破发行价的小盘次新股、大幅跌破每股净资产的行业龙头都值得关注。
背景分析
视点之一：赚钱效应吸引场外资金不断进场制造局部热点，资金推动型技术反弹特征明显。
从近期行情来看，资金推动型超跌反弹的特征非常明显，在基金等部分机构投资者保持观望的同时，短线游资频频出击制造局部牛股、通过赚钱效应推动市场人气，从而使整个股改行情进一步向前发展。轮胎橡胶在短线调整之后周三、周四再度连续涨停，目前该股在短短一个月时间内上涨达到180%；同样宝钢权证四天内从0.688元上涨到2.088元，最大涨幅高达200%以上。这种巨大的巨大的赚钱效应吸引场外游资纷纷进场搏傻，除了部分股改题材之外，借助网络科技、新能源等题材股频频形成局部热点。而基金等部分机构投资者一方面仓位较重，同时也很难参与到目前一些低价小市值个股的热点炒作中，基本上保持着观望的心态，从而形成目前盘面缩量震荡向上的格局。从资金面的角度来看，由于场外增量资金充裕，同时政策预期向多，只要市场有短线热点维系人气，同时象上海市场日成交维持在100亿元以上，大盘仍有望继续震荡走高。从技术面的角度来看，大盘在快速调整之后周四股指站稳5日均线重新回升到10日均线，短期技术指标调整到位，大盘仍将冲击前期1200点压力线，并有望向年线1225点进军。目前一方面要关注量能的变化，只要不出现显著缩量，市场仍将保持强势；同时象中国石化等核心蓝筹的走向仍左右目前的盘局，另外轮胎橡胶等人气龙头的表现也将对市场产生深远影响，还须谨防短线投机风险的集中释放。
视点之二：股改题材仍是目前市场的焦点，一些大幅跌破发行价的小盘次新股、大幅跌破每股净资产的行业龙头都值得关注。
随着股改的全面铺开，市场对含权预期的炒作首先集中在一些股本结构特殊的个股上，如沪深两市本地含B股的小盘股大幅炒作之后，一些含H股的特殊股本结构的个股包括中国石化、仪征化纤等也形成突破行情。通过大智慧的统计功能我们可以发现，近期涨幅较大的正是一些总股本除以流通盘比值大的个股，其中象轮胎橡胶、氯碱化工、中国石化等个股其扣除A股或H股之后的总股本与流通A股的比值在目前市场中最大。尽管这种比值与对价预期之间仅仅只是概念性的炒作，但在轮胎橡胶等连续涨停的刺激下，使市场对一些股本结构比较特殊的个股更多想象空间。
而从对价预期来看，一些大幅跌破发行价的小盘次新股其独特的股本结构同样值得关注。事实上我们统计目前已经试点的45家公司的对价可以看出，对价比例基本上与上市时间成反比，其中象一些上市时间比较短的次新股普遍对价补偿较高，包括中小板。分析其中的主要原因，是因为近几年来发行的次新股普遍发行价格较大，原始流通股东对每股净资产的贡献较大，而不少次新股上市后持续下跌并大幅跌破每股净资产，而这些次新股在股改方案设计的同时比较容易计算老股东的持股成本，因此会出现次新股普遍对价较高的现象。其中一些大幅跌破每股净资产的小盘次新股由于其独特的股本结构更值得关注。通过统计我们发现，在过去三年来上市的次新股中，有超过一半的个股目前仍大幅跌破发行价，其中不少都是小盘次新股，投资者不妨从股本结构与对价预期的角度寻找一些潜力品种，比如A股市场上唯一台资试点企业600340国祥股份，目前该股已大幅跌破7.3元的发行价，但公司资产质量突出，含金量高，同时公司在环保节能领域获得国家级节能认可证书，品牌位列行业三甲，良好的基本面和独特的题材正吸引部分机构投资者二季度进入前十大流通股东，象这种具备清洁能源题材的袖珍小盘台资股值得重点关注，类似的个股投资者不妨利用大智慧的板块以及基本面数据统计功能从中发掘。
而随着股改的全面铺开，一些大幅跌破每股净资产的个股也值得关注。事实上我们分析已经试点的45家公司的对价还可以发现，跌破每股净资产的个股普遍对价较高，象韶钢松山等推出了10送3.5的对价补偿；同时随着上市公司回购流通股以及上市公司大股东增持流通股办法正式实施，即使从回购与增持的角度来看，对一些大幅跌破每股净资产而基本面突出的行业龙头也值得逢低吸纳。通过统计我们发现目前仍有100多家公司股价目前仍跌破每股净资产，其中不乏一些基本面突出的行业龙头，比如000821京山轻机是我国纸制品包装机械行业的龙头企业，也是国家火炬计划重点高新技术企业，目前股价跌破每股净资产超过10%，第一大流通股东银河证券长线重仓持有该股，随着银河证券注资重组，该股的投资价值值得关注。
视点之三：在市场人气旺盛的情况下，题材股炒作仍有望延续，高油价下的新能源题材、节能环保题材值得关注。
周四尾盘网络科技股的全线活跃再度推动大盘反弹，近期以来市场人气旺盛，在赚钱效应下场外游资也在市场中寻找一些局部热点不断运作，特别是在国际油价持续走高的情况下，新能源题材以及节能环保题材值得深入关注。
有分析指出，在国际原油价格回升到60美元之后，太阳能、风能、核能等新能源产业有望获得快速发展。事实上目前我国新能源产业还在刚刚起步阶段，但未来发展空间却相当大。以太阳能为例，目前我国能够形成产业规模的仅仅有天威英利、无锡尚德等少数几家，其中象无锡尚德主要还是以原材料进口加工再出口为主的贸易替代型企业，很难有产业优势。另外整个太阳能产业仍受到原材料的困扰，我国多晶硅太阳能电池原材料90%依赖进口，原材料价格不断上涨制约着整个行业的发展。但在整个太阳能产业的快速发展中，我们仍有理由相信将有一些公司会逐步脱颖而出，其中象天威英利目前正在形成原材料、产成品的整个产业链，未来发展潜力巨大，这也是该股近期连续走强的主要原因。同样与天威保变一样来自河北保定的风帆股份也值得关注，公司今年4月7日的股东大会同意总投资4亿元建设太阳能电池、工业电池等项目，一期工程竣工后将形成20万MW太阳能电池和组建生产能力，项目整体竣工投产后将形成40万MW的生产能力，05年一期开工，06年二期工程开始建设。尽管受到原材料成本的制约，但根据同行人士保守预测，如该项目在保证50%开工率的前提下，以20%的利润率计算，公司业绩增长就相当可观，如此大规模的受益于太阳能项目在目前上市公司中极为少见。从投资额和投资效率来看，公司在太阳能方面的基本面仅次于龙头股G天威，这也是该股反复强势整理并且领先于其他个股创出近期新高的原因。另外象杉杉股份合资的尤利卡太阳能公司，由于公司具备将半导体电子废料加工成高效率单晶硅太阳能硅片的核心技术，在太阳能电池上游原材料领域具备独特的优势，也值得留意。投资者不妨根据大智慧新能源板块寻找一些具备潜力的新能源题材股。
在整个新能源题材如火如荼的同时，节能环保也成为市场关注的重点，并成为目前社会舆论的焦点。与新能源产业还很难看到实际效益相比，节能环保更适合整个社会的和谐发展，近期市场中一些节能环保类个股也明显走强，如中国节能投资公司旗下的三峡水利等。节能主要集中在建筑节能、火电环保节能等几个环节，其中象建筑节能领域中空调制冷系统节能尤其值得关注。周四盘中一些空调节能题材股明显走强，象华意压缩、双良股份等都有明显走高，投资者不妨关注国祥股份，公司募集资金主要用于环保节能空调、风机项目，在年初以“提高能源效率，共创节约型社会”为主题的国家首批单元式空调机和冷水机组节能认证产品发布会上，公司获得国家级节能认可证书，品牌位列行业三甲，独特的节能题材值得关注。
智慧股选股池：
1、ST圣方（000620）：今日主流媒体报道，证监会正在研究ST和*ST等绩差公司重大资产重组的实施程序和审核规定，通过制度创新和规则配套支持此类公司稳妥解决股权分置问题，其中尚不存在退市风险的ST圣方就此走入我们的视线，作为一家已经将历史欠帐基本一亏到底的ST品种，其低廉的股价将成为场外游资涌入的最家理由，（超越百分百专家组）
2、华冠科技（600371）：油价暴涨使得替代能源一时间炙手可热。乙醇汽油概念股又有卷土重来之势。华润生化因为玉米加工乙醇汽油而股价狂热，而华冠科技同样是玉米深加工产品，因而赋予乙醇汽油概念。从其与广东甘化联动就是事实。另外万向三农先后接受原股东持有的华冠科技29.95%的法人股并取得相对控股地位，从而将华冠科技纳入万象集团的经营平台并赋予公司火热的游戏科技概念。形态上主力拉高吸筹形成筹码峰，颈线位置回抽确认成功，有望再次启动（王荣奎）
3、扬农化工（600486）：公司是国内最早开发生产除虫菊酯的厂家，在国内同行中保持着领先的地位。近年来由于我国对高毒、高残留的农药杀虫剂开始逐步限制使用，特别是国家从2004年1月1日禁止和限制甲胺磷、久效磷、磷胺等5种高毒有机磷农药品种在除棉花以外的农作物使用，2007年1月1日起全国禁止在农业上使用，由此使国内市场对高效、低毒、低残留的农药杀虫剂的需求量越来越大，从而为公司提供了良好的外部条件。公司拟10配3股，计划将配股募集资金投入到500吨／年三氟氯菊酸及高效氯氟菊酯技改项目和2400吨／年贲亭甲酯及DV酰氯技改扩建项目，这使公司在股权分置改革中有较高的积极性。（宋涛）
4、银泰股份（600683）：通过重组，实力机构中国银泰投资成功入主，为公司带来发展机遇，大力介入北京房地产领域形成强劲的利润增长点，业绩呈现持续大幅度增长态势。公司斥资4367万元收购了银泰置地北京国中汽车大厦30%的股权，出资522万元收购了银泰雍和房地产公司20%的股权，受益于北京奥运招商建设的实施，未来几年这些项目将给公司带来中长期的收益，可震荡中逢低关注。（谢峻）
5、中青旅（600138）：网络游戏股，公司旗下的中青创格科技携手赛尔在线 将一款韩国大型网络在线游戏《苹果派》领进校园，并设立《苹果派》 菁菁校园分站。公司与美国胜腾旅游服务集团共同合资的中青旅胜腾国 际旅游公司全资投资的“遨游”旅行网正式推出并进行相关推广。由于 遨游网主营业务与携程、e龙基本相同，而携程、e龙在NASDAQ上市后市 场表现强劲，使两者之间产生了巨大的比价效应，想象空间丰富。该股 在6元上方强势整理了一周，短期有望向上突破。（赵晓斌、叶柒平）
6、益民百货（600824）：公司自2001年以来先后在上海淮海路、打浦桥等黄金商业地段购入较大规模的产权商铺，这些黄金地段商铺将给公司带来巨额的增值收益。（ 王永辉）
7、华联超市（600825）：国内超市行业的龙头之一，经过近年的快速发展，公司在华东地区的规模和品牌优势进一步突出。目前已在北京、南京、上海三大城市建设了五座采用现代化管理的配送中心，网点遍及上海、江苏等10省市。（ 王永辉）
8、外运发展（600270）：公司拟参与四川航空集团公司整体改制重组，公司将占新设的四川航空集团有限责任公司注册资本的49%。参股新公司后，可为公司的航空货运代理业务以及航空快递业务提供运力支持，从而大大提高公司的竞争优势。（解勇）
9、洪都航空（600316）：国内唯一一家生产教练机的企业，在这一领域具有绝对的垄断地位。公司与洪都麦道直升机有限公司合作生产的首架MD600N直升机于04年10月21日完成总装。（解勇）
10、华冠科技（600371）：油价暴涨使得替代能源一时间炙手可热。乙醇汽油概 念股又有卷土重来之势。华润生化因为玉米加工乙醇汽油而股价狂热， 而华冠科技同样是玉米深加工产品，因而赋予乙醇汽油概念。从其与广 东甘化联动就是事实。另外万向三农先后接受原股东持有的华冠科技 29.95%的法人股并取得相对控股地位，从而将华冠科技纳入万象集团的 经营平台并赋予公司火热的游戏科技概念。形态上主力拉高吸筹形成筹 码峰，颈线位置回抽确认成功，有望再次启动。（王荣奎、叶柒平）
11、交大南洋（600661）：背靠上海交大强大研发实力的太阳能龙头品种。 子公司上海交大泰阳绿色能源2005年上半年主营收入超过5300万元，同 比增长338％，远超过去年全年的3978万元，呈现快速增长态势。特别 值得关注是交大泰阳年产5-120W大型太阳能电池组件，及5W以下的各种 小规格太阳能电池组件；拥有中国西部惟一一条太阳电池封装生产线， 并获得世行项目和国家光明工程用太阳电池组件供应商的资质，另外还 生产风力发电机组。交大泰阳在近期引入上海电气集团的1亿元资金作 为战略后有望进入加速发展期。近期筹码逐步集中，技术形态构成突破 之势，继续保持中短线关注。（叶柒平、王荣奎）
12、海南海药（000566）：03年以来公司经营出现明显转机，公司抗肿瘤特效药紫杉醇的价值终于被市场认识，有望在生物医药全球好转的背景走上新的发展契机，公司还是国内头苞西丁产品的唯一生产厂家，形态上平台窄幅整理形成筹码聚集，可关注突破机会（简直、 王荣奎）
13、金果实业（000722）：近期，湖南省经济建设投资公司以04年度每股净资产3.96元受让5649.3万股法人股（远高于公司目前的股价），成为公司第一大股东。湖南经建投将其拥有的信息产业优质资产置换给金果实业，进入公司的资产05年可带来1000万元的利润，而06年后每年可带来超过4000万元的利润。该股目前股价远低于净资产，可逢低关注。（宋涛）
14、北新建材（000786）：太阳能概念股，公司是建材行业首家通过通过 ISO14001环境管理体系认证和环境标志产品认证的“双绿色之星”企业 。重点开发了以石膏板为主的新型墙材和板材在节能省地型建筑中的应 用空间。另外公司与世界第二位太阳能电池商瑞士阿脱蓝天使太阳能系 统有限公司合资设立北京阿特兰太阳能科技有限公司，致力于太阳能光 伏电池、太阳能屋面发电系统、太阳能电站等系列产品开发，是国内为 数不多的太阳能光伏产品生产企业中技术定位最高的一个。（智慧股专家组）
北京首放实战掘金报告(8.26）
首放实战掘金报告一：板块掘金
基金+股东为什么斗不过短线游资
近日盘面最大的特点就是上海本地股继续飚升，宝钢权证也反复创出新高，但试点股票G宝钢、G广控却表现极为平淡，不但广州控股大股东巨资在4.35元增持护盘失败，今日广州控股跌破4.35元，即使宝钢股份也频频跌破增持底线4.53元的价格，这与短线游资运作的上海本地股、宝钢权证的异常火爆形成了极为鲜明的反差，其中意味令人深思。
我们之所以说上海本地股、宝钢权证等活跃品种属于短线游资所为，并不是凭空臆断，而是根据公开信息分析得出的结论，上海本地股都是小盘股，业绩极差，基金等机构是不会运作这些品种的，这些股票每日成交量排名揭示的席位也说明了这一点。而对于连续暴涨的宝钢权证，基金的态度更为明显，很多基金在媒体表示不会参与其中炒作，更有一些券商研究机构，普遍认为宝钢权证根本不值这么高的价钱。这也表明基金等主力资金并没有大规模参与宝钢权证的炒作。而与上述短线游资形成鲜明对比的宝钢股份、广州控股却是基金重仓品种，核心资产、价值大旗，最为重要的是两家上市公司大股东也表示增持底线，宝钢股份大股东承诺一旦股价跌破4.53元，将动用40亿资金增持，广州控股大股东也表示一旦跌破4.35元，将动用10亿元增持，遗憾的是基金和大股东的实力并没有扼制宝钢股份、广州控股的颓废之势。
那么，为什么会出现上述截然不同的两种情况呢？一方面是基本面不好、不该涨的股票却持续大涨，而另一方面，基金重仓持有、上市大股东巨资护盘的股票却难以走强呢？这种现象带给我们投资者怎样的启示呢？
抱残守缺、固步自封，一味坚持价值投资是造成这种状况的主要原因。自2001年起，随着券商规模的迅速扩张以及基金行业的飞速发展，机构投资者逐渐成为市场最具影响的投资者，以基金为主的机构开始倡导以价值投资为主的理性投资，为了使得市场普遍接受这一新的投资理念，基金等机构先是把步入成长周期的汽车板块作为运作重点，当时的长安汽车、上海汽车、江铃汽车、一汽轿车等都走出了翻番大牛市，市场也第一次领略了价值投资所产生的巨大财富效应。为了将价值投资理念引向深入，基金等机构随后大规模炒作港口、钢铁、有色金属、煤炭、石化等蓝筹板块，并在2004年初将价值投资推向最高潮。但随着国家出台的系列宏观调控措施，许多高增长行业出现增速减缓甚至大幅下降，以周期蓝筹为代表的股票也出现持续大跌，市场开始对价值投资理念产生质疑。在这种情况下，价值投资遭遇空前挑战，蓝筹股普遍受到市场抛售，参与热情大大降低，而随着试点的结束以及股改的全面铺开，市场迫切需要新的热点和新的盈利模式，在这种情况下，股改观念、创新概念势必会受到市场强烈关注，这些股票出现大涨也就是合情合理的了，但基金等主力资金仍重仓持有这些股票，并希望市场继续买单，显然是违背了市场意愿和热点转换趋势，这些股票出现反复下跌，也就不难理解了。
与时俱进、顺势而为，把握市场热点才能取得成功。通过短线游资品种持续火爆以及基金、上市公司大股东吃力护盘无果的巨大反差现象，我们投资者应该从中受到启示，并及时调整自己的投资策略，最重要的就是要树立多元化投资理念。价值投资并无过错，但如果演变为“唯价值论”、“唯业绩论”就走向了极端。尤其是当市场环境发生了巨大变化，市场迫切需要新的理念、新的盈利模式时，如果仍旧沿用过去的投资理念、价值标准，不但会受到市场的抛弃，更重要的是会坐失新的操作机会和获利机会。股改的全面铺开，必将拉开中国证券市场崭新的一页，由于股改工作不会一蹴而就，全面完成股改、实现全流通需要一、二年的时间，在这个过程中，市场必将会围绕股改反复做文章，反复挖掘热点，反复炒个股，任何推出良好对价方案或进行创新业务的公司，其股价都会作出相应反应，农产品创新后的连续涨停，宝钢权证上市交易后的连续暴涨等，都说明要想在股改大潮中获得理想收益，我们必须树立多元化的投资理念，把选择投资的品种范围进一步扩大，把判断投资机会大小的视野放宽，并且要敢于参与创新业务带来的巨大机会，敢于参与全面股改过程中蕴藏的巨大机遇，只有这样，我们才能及时调整仓位结构，才能跟上时代发展的步伐，才能充分分享股改这一历史机遇带来的机会。
北京首放实战掘金报告二：明日预测(8月25日)
股改冲击波有望蔓延
昨日回顾：对于昨日的反弹，我们明确指出属于老主力虚造升势，大盘短线仍将震荡调整，盘面显示，虽然今日消息面继续偏暖，股指也出现多次盘中反弹，但整体出现震荡走势，与我们的预测基本一致。周二本栏目推荐的华北制药逆势大涨，盘中最大涨幅高达6%，昨日低点买入的投资者全部获利！
明日预测：股改冲击波有望蔓延，小幅反弹依然可期
多头继续围绕股改炒作，股改冲击波得到蔓延：
1、上海本地股继续飚升，涨停板的股票基本都是上海本地股，深圳本地股也继续火爆，并纷纷涨停，沪深本地股仍是多方的主打品种，后市仍会出现活跃个股，这是目前市场最大的反弹动力；
2、股改效应迅速蔓延，新能源股票再次活跃，金瑞矿业、广东甘化等出现涨停，由于新能源板块属于政策题材，加上炒作尚未到位，后市面临反复活跃机会，对于尚未拉升的新能源板块重点关注；
3、股改效应极大鼓舞人气，科技板块放量拉升，聚友网络、数码网络等纷纷涨停，技术显示，科技网络股炒作不够充分，累计涨幅不大，后市仍有反弹机会，重点关注那些调整充分的品种，这是大盘维持强势的一个主要动力；
空方并非完全被动，做空能量正在积累当中：
1、宝钢权证经过连续大涨后，今日出现下跌，并出现上市以来首次阴线，压力显现，由此引发G股普遍下跌，G金发、G龙盛、G亨通等纷纷出现在下跌前列，这可能是一个主要的做空动力；
2、增持概念走势令人担心，大股东承诺增持的宝钢股份收在增持底价4.53元附近，广州控股股价跌破大股东增持底价4.35元以下，以4.29元报收，这对市场人气产生较大冲击，并可能引发蓝筹下跌，这是一个较大的做空动力；
3、深沪本地股虽然火爆，但龙头品种放量过大，轮胎橡胶今日换手率高达17%，氯碱化工今日换手率也高达20%，多方能量消耗过大，为短线调整埋下隐患，一旦这些股票出现回调，将对人气产生较大压力。
总之，在个股十分火爆的情况下，市场人气充分调动起来，后市可能引发更多热点出现，对于维持股指小幅反弹较为有力，明日小幅走高机会较大，但不宜过分乐观，如果龙头震荡，股指可能冲高回落。
机会揭示：继续纺织板块
中美纺织品贸易谈判最近将再次进行，欧盟已经抵达北京进行相关贸易谈判，并且，从目前消息分析，最终达成妥善协议的机会较大。另外，纺织行业出现快速增长，行业利润增长明显加快，所有这些，都为纺织板块的走强创造了条件，建议关注纺织板块。
北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(8月25日)
慢牛趋势迎接爆炒个股黄金行情
多空力量均衡，个股行情不断，本栏不断为投资者点评具有上涨潜力的个股，上周五点评的空港股份四个交易日上涨15%，本周二点评的华北制药今天大涨6%，盘中震荡中都具有极好的进场时机，买得到赚得到，充分证明了本栏对个股的准确分析和判断。
今天深沪两市强势震荡，与昨日相似，盘中多方仍在努力占据着市场的控制权，将空方反击一次次的打败，沪指早盘在窄幅震荡之后出现一轮快速下跌，最低点达到1157.18点，正好在5日均线受到了较好的支撑，在逢低买盘的作用下，再度快速上扬，尾市沪指站到了10日均线的上方，以最高点收盘，最终收出一根带有长下影线的小阳线，同时成交量较昨日出现了一定的放大，除去宝钢权证，沪市金额接近90亿元，两市相加接近150亿元，总体量能还不算很大，表明目前趋势方向还不明确，大部分投资者仍没有进场，观望态度比较浓厚，但综合来看，目前市场将进入强势震荡的阶段，不会出现太大的波动，但个股机会仍然将层出不穷，是激进投资者加大操作力度的最佳阶段。
焦点一：时间换空间阶段轻大盘重个股
上周四市场大幅放量下跌在一定程度上宣告了短期高点的形成，接下来的消化浮动筹码的震荡整理不可避免，但是具体的运行方式，可能会出现两种情况。一种是以时间换空间。沪市指数在1200出现快速下跌，在1130点附近将产生非常坚强的支撑，之后在1150点——1200点之间通过较长时间的横向整理来换取获利筹码以及上方套牢盘的转换。在这期间，蓝筹绩优大盘股将呈现在一定范围的震荡走势，两市成交量开始萎缩，这个过程是投资者继续加大对题材类个股的炒作黄金时间。另外一种运行方式就是以空间换时间。沪指在1200快速的下跌，直接达到1100点附近，甚至更低，利用这种方式将恐慌盘震出，然后在利好政策出台的刺激下迅速放量大涨，收复1200点，进军年线以及尝试1300点的阻力位。而本周的四个交易日的走势证明本次整理市场采取的是时间换空间的方式，因此，对于这种情况，投资者可采取相应的策略，即不要太过关注指数的波动，而将目光重点放在个股的选择方面，也就是轻大盘重个股。
焦点二：基金按兵不动期待参与行情
本轮行情指数以逼空方式连续上扬，并且接连出现两个跳空缺口，同时个股行情极为火爆，翻番黑马不时出现，但是作为主流资金的基金却没有任何作为，大部分重仓股几乎没有什么表现，甚至是逆市下跌，与如火如荼的行情截然相反。尤其是在今天的行情中，最吸引投资者关注的就是G宝钢、G广控，在大股东承诺的价位，多空展开了激烈的争夺，不时有大抛单呈现，但G广控终于失守，而G宝钢在大买盘的作用下，仍在4.53元震荡，这种现象表明介入其中的基金有不看好后市的迹象，尤其是G广控在连续的几天内，护盘的10亿元资金已经用完，所以，我们认为，在没有基金参与的情况下，目前的指数向上大力拓展空间就只能是一个幻想。同时，前期在1180——1200点留下的高位套牢筹码的解套压力众多，多方在没有明确做多信号出现之前是不敢贸然发动攻击，还需要一段时间来消化解套盘的压力。
焦点三：繁华背后有隐忧适量规避风险
市场翘首以待的股改纲领性文件《关于上市公司股权分置改革的指导意见》终于亮相，这意味着股改工作进入全面推进阶段，我们认为，《指导意见》对股改进程中的一系列模糊领域进行了全面廓清，将对市场未来走势产生重大影响。而其中不仅有刺激市场的利好因素，也有不可回避的利空因素，如，“新老划断”下的新股发行，还有就是G股的增发扩容压力等，这些都影响机构资金操作。尤其是作为主流资金而言，题材概念的炒作不符合他们的胃口，国家经济的运行走势才是决定具体操作的最关键因素，而近期国际原油价格持续上扬，创出了历史高点，这对整个经济将产生怎样的负面效果是目前机构投资者最为担心的问题。因此，作为投资者而言，目前一方面要把握作题材概念性股票的个股机会，关注盘中热点以及量能的变化，用来指导自己的操作，另一方面也要密切关注基金的动向，毕竟他们才是市场的主流，决定了中长期的趋势，也就是说，在个股疯狂表现的时候，我们也不能忘记风险。
北京首放实战掘金报告四：
实战策略(8月25日)
操作要点
1，沪指强势震荡，站到10日均线上方，关注1180点的压力以及1160点的支撑；2，成交量有所放大，但总体水平不高，沪市金额不能持续低于百亿元；3，上海本地股继续大面积走强，有效地稳定了市场人气，也激发了炒作氛围；4，部分蓝筹股遭受大量抛售压力，基金减仓迹象明显，密切跟踪超级航母的走势；5，个股行情不断，涨停个股数量增多，题材概念炒作氛围加重，激进投资者加大操作的时机；6，抛售压力不大，跌幅较大的个股不多，系统性风险仍不大，到了重个股轻大盘的阶段。
大盘风向
沪指将在1180点上方遭受较大阻力，总体呈现强势震荡，缓慢爬升格局。
买卖仓位
投资者短期仓位保持在40%附近，重点是前期涨幅小的个股，有补涨潜力。
选股思路
盘中看个股行情风起云涌，题材性炒作深入人心，上海本地股的示范效应极大的刺激了活跃资金的炒作激情，超低价补涨股、科技网络股等轮番启动，但蓝筹股板块却逆市走弱，尤其是部分G股遭受了极大的抛售压力，总体来看，目前市场总体格局是炒作题材、炒作热点、炒作热点的阶段，而不太注重基金重仓股的作用，所以投资者可在控制仓位的前提下，抓住轮番启动的热点。
板块监测
关注
补涨个股：风险不大，是近期调整格局中的较好品种
科技网络股：部分低价品种有机会
纺织板块：关注中美纺织品贸易谈判的结果是否有利，市场有望炒作
回避
前期涨幅较高的个股：二次冲顶不能掩盖风险所在
部分蓝筹股：尤其是G股系列，基金抛售压力大，有持续整理迹象
中线跟踪
上升通道
大连金牛(000961)、武钢股份(600005)、齐鲁石化(600002)
底部蓄势
G宝钢(600019)、长丰汽车(600991)、广钢股份(600894)、
策略回顾
本栏不断为投资者点评具有上涨潜力的个股，上周五点评的空港股份四个交易日上涨15%，本周二点评的华北制药今天大涨6%，盘中震荡中都具有极好的进场时机，买得到赚得到，充分证明了本栏对个股的准确分析和判断。
叶滔投资最新资讯(8.26)
今日大盘围绕10天均线振荡波动，股指盘中一度跳水但在5日均线处获得支撑，尾市小幅走高，成交量与昨日持平。
昨日出台的股改指导意见最大的看点有三条，一是含B、H股的上市公司仅A股含权，二是绩差公司以重组进行股改，三是对大股东增持提供资金支撑。对市场而言，正是前两条促成了两大热点，即股本结构特殊股和低价绩差股的联袂走强。这两大群体基本上不属于基金等正规机构的投资范畴，致使近期机构持股表现乏乏，而游资大行其道，在此格局下，大盘呈温吞水式的波动，形成主流股冷落非主流股火爆的格局。
上海本地含B股的小盘股在前期疯狂炒作后经过短期大幅调整洗盘，借助股改指引的利好，主力卷土重来再度猛攻本地股，轮胎橡胶、氯碱化工等再度连拉涨停，但事实上ST丰华才是该板块的精神领袖，该股一往无前连翻两倍的暴涨走势刺激游资深入该板块。
另一方面，重组板块也如沐春风，政策的支持使重组题材再现生机，这一板块以ST股为代表，今日则扩展到深市部分低价绩差股。实际上，该板块也以ST丰华为风向标，带动了ST吉轻工、ST兰宝等大黑马。
在这两大热点之外，则是新能源板块和科网股板块，国际油价的反复创新高令新能源股反复活跃，科网股则总是在大盘有走弱迹象时挺身而出担当护旗手，一旦大盘走好该板块反而没有好的表现。
股改指引出台后，市场预期股改管理办法本周未出台，随着股改全面推开，证监会负责人表示将稳定市场预期，规范有序推进股改，因此配套措施的出台值得期待。
上海本地股的炒作已延续了很长时间，近日二度上攻有加速赶顶之意，深市本地股的跟风力度减弱及对股本结构特殊股的炒作延伸到含H股的A股都显示这一题材有赶顶的迹象，股改全面推升之时或将是这一题材结束之时，当然ST丰华何时结束上涨将决定该板块行情。
个股关注：天山股份（000877）：重组题材，拉升在即。
轮胎橡胶（600623）：继续关注龙头品种。
市场热点
2005-08-25 16:41:06 香港叶滔国际投资公司 易南
今日沪深大盘震荡上冲，强攻前期高位压力！中小企业板处于调整分化阶段！地产、石化、金融、电力、航空等蓝筹股按兵不动，宝钢权证、中价本地小盘股为热点。
个股关注：华神集团（000790）。
“权证”横出“投机”残
2005-08-25 16:34:07 香港叶滔国际投资公司 未也
宝钢权证的火爆现实，令人联想到过度“投机”的阶段行情！受其“株连”，一批等待重组后“股改”的特别板块，如ST丰华（600615）、*ST多佳（600086）、ST特力（000025）、*ST四通（000409）、*ST花雕（600659）、*ST联谊（600065）、*ST嘉瑞（000156）等，纷纷突破技术阻力，连续上攻，某些小盘股涨势疯狂，投机浓烈！为抑制权证“过份火爆”，国泰君安证券拟发行“宝钢备兑权证”。价格为0.95元，远低于目前权证的市场价，有利其“回归”价值范围。
个股关注：*ST嘉瑞（000156）：冲破阻力。
九强九弱
2005-08-25 16:45:51 香港叶滔国际投资公司 易南
九强
中国石化600028：蓄势
南方建材000906：上行
中国服装000902：上冲
美都控股600175：底入
海星科技600185：震仓
莲花味精600186：平台
轮胎橡胶600623：升浪
氯碱化工600618：牛股
海立股份600619：大涨
九弱
*ST安信600816：调整
恒源煤电600971：回落
G金发600143：探底
国阳新能600348：支点
九发股份600180：下挫
上海航空600591：下行
舒卡股份000584：下跌
西山煤电000983：不入
西南合成000788：均线
8月25日传闻及参考
2005-08-25 08:32:44
据传，格力电器（000651）上半年公司增长依旧，各项经营指标持续创出新高。实现主营收入92.6亿元，净利润2.68亿，同比分别增长37.7%、22.3%，实现每股收益0.5元。
据传，丽珠集团（000513）日前与韩国LG生命科学公司签署了吉米沙星的《许可与供货协议》。根据协议约定，LG向丽珠集团授予独家的、排他的许可，即丽珠集团可使用LG专利、专有技术和GSK专利，并获得了吉米沙星在中国（包括香港、澳门）的十年独家生产和销售代理权。
据传，今年上半年，广州友谊（000987）继续抓好高档零售百货主业经营，实现销售总额8.65亿元，利润总额7558.33万元，分别比上年同期增长27.6％和95.75％，实现净利润5053万元，比上年同期增长92.45％。
据传，上海邮通（600680）与天津电话设备厂签定意向，向天津电话转让所持控股子公司天津中天通信有限公司46%股权。天津中天注册资本2亿，转让后上海邮通持有天津中天5%股权。
据传，外运发展（600270）拟单独向控股90%的子公司中外运空港物流有限公司增资9000万元。增资完成后，该公司注册资本由1000万增至人民币1亿元，外运发展持有其股权比例增至99%。
据传，深赤湾2005上半年实现主营业务收入9.3亿元，同比增长34.55％，主营业务利润6.3亿元，同比增长45.54％，净利润3.5亿元，同比增长52.56％，每股收益0.717元，去年同期每股收益为0.470元，净资产收益率18.78％。
8月25日龙虎榜个股主力持仓成本
2005-08-25 16:18:21
据传，金瑞矿业（600714）主力平均持仓成本4.73元
据传，巢东股份（600318）主力平均持仓成本2.98元
据传，轻工机械（600605）主力平均持仓成本6.28元
据传，氯碱化工（600618）主力平均持仓成本6.49元
据传，第一铅笔（600612）主力平均持仓成本5.84元
据传，东方宾馆（000524）主力平均持仓成本2.83元
据传，广东甘化（000576）主力平均持仓成本2.93元
据传，数码网络（000578）主力平均持仓成本3.70元
据传，聚友网络（000693）主力平均持仓成本5.62元
据传，南方摩托（000738）主力平均持仓成本1.69元
北京操盘手研究与操作每日实录(8.26)
8月25日：当前是游资主力的天下，操作中现在过分追求价值没有什么实战意义，应拿出相当部分资金跟随游资主力作战。股改题材必将成相当长时间内的热点，但主角应不断更换，炒过的、炒高的将是最大风险源，未炒的、潜在的将是最大机会源
━━北京操盘手
上周五，笔者在《实录》中分析，本周应重点关注三大热点：（1）科网股热点；（2）股改热点；（3）宝钢及其权证。果然，本周这三大热点表现均十分精彩，而且市场热点完全集中在这三大热点之上。
（1）科网股热点：经过本周初的短暂调整之后，今天下午，科网股异军突起，放量大幅上涨，相当科网股都创下本轮行情新高，走势十分强劲。
（2）股改热点：昨天有关全面推进股改的《指导文件》出台后，以上海本地股为主的股改热点再次大涨，相当部分上海本地股已连续2天涨停，相当部分都创下本轮行情新高。
（3）宝钢及其权证：权证热点火爆程度大大超出预期，不过，在宝钢权证超常火爆的同时，宝钢正股股价却表现非常一般，这不能不说是一个意外和遗憾。
如果从价值角度分析，以上三大热点（科网、上海本地股、宝钢权证）均无明显投资价值，可以肯定，理性十足的价值投资者是极少、或者根本就不会涉足这三大热点的。但是，这三大热点却是实实在在爆涨，实实在在创造了巨大的赚钱效应，实实在在能赚钱。相反，自8月中旬以来，凡是指标股、凡是基金重仓股、凡是市场公认为有价值的好股，都没有良好表现。
笔者坚定相信价值投资理念具有十分长久的生命力，价值股现在不涨，并不意味着未来一定不涨，或许未来涨的最多、最久都是这些价值股。但是，就当前市场环境来说，市场热点不在价值股中，市场不由基金等正规主力机构主导，市场热点主要集中在题材、概念等投机品种的炒作上，市场主要由游资主力主导，现在主要是游资的天下。
作为一名实战投资者，应以赚钱为目的。在当前游资主导的市场环境中，过分追求价值没有什么实战意义，应拿出相当部分资金跟随游资主力作战，跟随游资主力发现、挖掘、追逐新热点、新题材、新概念。
但是，对于题材、概念的投机性炒作来说，操作中得失成败的关键在于节奏，一定要把握进出节奏，绝不能过贪，绝不能恋战，绝不能中线持有。
笔者坚信，股改题材必将成相当长时间内的故事和热点，所不同的只是故事主角应不断更换。应一批一批地炒，一批一批地建仓，一批一批地出货。凡炒过的、炒高的将是最大风险源，凡未炒的、潜在的将是最大机会源。
就当前来说，G股已被炒过、被玩过，不应再迷恋，应坚决回避，坚决出货，否则，小蜜就会搞成老公。今天，在股改热点大行其道的背景下，G股却全线下跌，这正体现了G股的当前风险。对于上海本地股来说，目前价格已过高，投机气氛过浓，再参与风险将远远超过收益。
对于股改热点，现在最重要的是操作那些还没有启动、或者刚刚启动的相关股改个股。
关于大盘
今天走势最好的是两市综合指数，均创下8月18日大阴调整之后的最近5天收盘新高，成交量也有所放大。但是，两市成份指数今天走势都不好，都小幅下跌收阴。这主要是因为今天指标股、重仓股表现较差的原因。深成指走势差还因为今天深成B股由于不能参与股改而大跌拖累。
总体来说，现在大盘没有任何风险，没有任何危险。但是，个股一定有分化，现在是炒作个股的黄金时期。
警示：本人研究与操作实录，纯属实话实说，不构成任何建议，据此买卖，操作自理，盈亏自负！
